ssuee在线骑兵

（海通宏观每周交流与思考第341期，姜超等）摘 要上周统计局公布了最新的经济数据，其中3季度GDP增速降至6%，经济增速的下行也引发了诸多担忧，如何客观评价当前的经济走势？一、好比人到中年，增长自然变慢首先，对于中国经济而言，6%的增速确实是一个比较低的水平。

尽管亚马逊并未公开透露撤出在纽约投资计划的原因，但亚马逊本身也有责任，对于如此大的投资项目，亚马逊早就应该预判到政策的风向并及时做出备案，而不是等到事情发生后有些不知所措。寻求西雅图以外的第二总部是亚马逊多年为之努力的目标，尤其是在亚马逊在西雅图本地越来越不受待见的背景下。亚马逊在当地的扩张带动了高房价和生活成本激增。终于在2017年，当地政策制定者向西雅图年收入在25万美元以上的高净值人群征税，意图很明显，针对企业高管，就是为了打压亚马逊单兵独斗式的发展。另外，立法者提出将亚马逊上缴的税收用来资助无家可归的人，为他们建廉租房等等。

下周国家主席习近平将出席G20峰会，中美贸易走向成为关注焦点。若中美贸易出现边际变化，将主要发生于哪些领域？不同的走向对于A股市场和行业有着怎样的影响？A股盈利下行过程中一般有哪些逆周期行业？当前环境下又该如何配置？对此，我们的看法如下——

赵启明举了一个例子，“我有一位35岁的女病人，来我这想处理老年斑，别以为老年斑是老年人的专利。老年斑医学上叫脂溢性角化病，大多发生于40岁以后，年轻人如果没有好的心情、生活习惯，也有可能会得。”那位35岁的女病人就是在几个月前换了工作，需要天天拜访客户，没有注意防晒保湿，再加上家庭的事情不顺心，心理压力堆积在一起，原来面部额部若隐若现的淡斑陡然加深，成了令人讨厌的老年斑，更是加重了心理焦虑。

● 三类逆周期行业的不同配置情境回顾过去四轮盈利周期，逆周期行业在盈利下行至“市场底”期间有较大概率取得相对收益。1）盈利逆周期：结合行业ERP（或估值）以及自身的景气程度，当前如农林牧渔、军工；2）政策逆周期：市场反应在于政策的边际变化方向以及力度（“平稳托底”/“向上拉动”），折射至当前如电气设备；3）驱动因子逆周期：受科技创新、并购重组等驱动而盈利逆势上行的行业，盈利预期受科创周期和监管环境影响，当前如5G。

奖励的标准将比照纯电动出租汽车生产环节电池采购价格，每辆车奖励上限为7.38万元。北京出租汽车暨汽车租赁协会相关负责人向《中国经营报》记者核实了信息的准确性。但包括江淮、比亚迪等的多名汽车厂商向记者表示，由于该政策的指向性强，他们均享受不到该奖励政策。