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今年以来的企业违约,虽然部分是由于信用收缩背景下,企业再融资难度加大,出现流动性风险所致。但梳理以往的债券违约事件,不难发现企业发生违约的原因多种多样,既有行业不景气等外部诱因,也有企业自身经营不善等内生因素。这其中,有些企业投资较为盲目,缺乏长期规划或过度追求多元化经营,甚至存在较突出的“短债长投”问题,财务杠杆过高,资金链处于“紧绷”状态,在投资项目收益不及预期、回款不及时或外部流动性支持减弱时兑付风险随之而来,例如凯迪生态、市场较为关注的盾安集团等企业均涉及这一问题。

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